2020年4月5日，对于电竞粉丝而言是一个激动万分的日子——“电竞春晚”来了。
国内热度最高的电竞联赛——LPL（英雄联盟中国大陆赛区）春季赛常规赛第五周RNG对战iG的比赛拉开了序幕，而这一对“冤家”的比赛向来是受到万人瞩目，可以称为“神仙打架”，而昨晚两队的表现也较为出色，为粉丝带来三场刺激的攻防比赛，最终iG以2:1战胜RNG。
（来源于：微博）
有必要注意一下的是，这场比赛也在各大社交平台上“出了圈”，频上热搜。
（来源于：微博）
时至今日，从以CS、《星际争霸》为首的电竞游戏进入中国，促使行业进入成长导入期，再到2019年电子竞技运动正式被国家承认，产业逐步进入大众视野。必须得说，电竞圈的“逆袭”可谓是一部辛酸血泪史，毕竟这一曾一度被“边缘化”的行业到如今的日渐成熟，受人认可，实在是飞跃式的进步。
（来源于：艾瑞咨询，安信证券）
这其间，除了政策的正面支撑之外，行业的兴盛发展还是在于时代变迁之后人们的视野日趋广阔，尤其在年轻一代的“理性安利”之下，这不单单是现今的一种休闲娱乐，也成了为国争光争荣誉的竞技之一。
电竞的“崛起”
事实上，2020年被称为是“全球电子竞技市场的里程碑”，电子竞技市场总收入有望将首次突破十亿美元大关（除去直播平台的广告收入）。
从市场行情来看，2019年全球电子竞技收入为9.51亿美元，同比增长22.4%，预计2020年全球电子竞技收入或达到11亿美元。其中，2020年我国或将凭借3.85亿美元成为全球收入最高的电子竞技市场，北美市场和西欧市场紧随其后（总收入分比为2.53亿美元和2.01亿美元）。
（来源于：艾瑞咨询，安信证券）
具体来说，受益于有关部门的规范引导，以及行业坚持不懈的努力，我国电竞产业受到了前所未有的重视，2019年我国电子竞技游戏实际销售收入为969.6亿元，同比增长16.20%，2016-2019年期间我国电子竞技游戏市场实际销售收入年均复合增长率为24.32%；2019年我国电子竞技用户规模达4.59亿人，同比增长7.24%，2016-2019年期间我国电子竞技用户规模年均复合增长率为24.57%，虽有所放缓，但进入一定的稳定期。
与此同时，2020年全球电竞观众(每年至少观看一次专业电竞内容的人，包括核心电竞爱好者和非核心观众)有望达到4.95亿，其中，核心电竞爱好者(观看专业电竞内容频率大于一月一次的人)或达到2.23亿，预计到2023年或达到2.95亿；2020年偶尔观看的非核心观众(观看专业电竞内容频率小于一月一次的人)数量有望2.45亿，预计到2023年或将增长至2.51亿。
而正是电竞行业未来的蓝海潜质被得以有效发掘，不少企业试图入局或是跨界于此，近年来我国电竞企业不断稳步增长，根据相关多个方面数据显示，目前我国电竞企业接近9000家，其中，超过九成的电竞企业成立于5年之内，还处于创业萌芽阶段；且2019年新增的电竞企业首次超过3,000家，足以看出不少企业对这一块大蛋糕加以“虎视眈眈”。
具体就电竞产业链来看，一般而言，大致上可以分为上游——游戏开发和运营、中游——电竞赛事及职业联盟等以及下游——直播平台等。有必要注意一下的是，就我国目前电竞现状而言，入局中下游产业的热度较高，毕竟电竞赛事具备较强的变现能力，且现今，尤其是疫情期间，直播再次成为现今人们享受娱乐生活的主流之一，同时也为电竞赛事的传播加以积极的助力。
但基于上述，能够准确的看出我国电竞产业链的布局还不够完善，存有痛点，即对于内容创造方面还留有缺口，而没有精品化游戏的诞生，某些特定的程度上就难以维系电竞用户的黏性和热情；除此之外，从事电竞的人员依旧较为稀缺，根据“电子竞技员”国家职业技能标准开发启动会上公布的多个方面数据显示，我国现有的电竞从业人数仅仅5万人，人才缺口达到50万人。
因此，这一市场的空间还留给入局者较多布局的机会，而在他们为自身经营赢得机会的同时，进而也为电竞行业的发展起到良性作用。
然而，虽说电竞行业的成长性表现亮眼，但在疫情的打击之下，电竞行业自然无法不受到波及，其中，最受影响的莫过于中游部分，即线下赛事的取消或是延期。
国内市场的《英雄联盟》LPL和《王者荣耀》KPL的春季赛均改为线上赛，《穿越火线》的CFPL S15总决赛和CFML S7总决赛赛程也进行了调整；
V社宣布取消本赛季的第四个Minor以及Major（震中杯）赛事；
EA发布公告称将暂停所有电子竞技活动，其中，包括《Apex英雄》、《FIFA 20》、《FIFA Online4》和《Madden 20》的相关赛事，以及EA授权的第三方赛事；
动视暴雪宣布取消《守望先锋联赛》三月与四月的所有主场活动，《使命召唤》联赛将转为线上模式进行。
“近30家有影响力的电竞企业一、二季度取消或延期的赛事达到500场左右，直接经济损失超过10亿元。”——上海市电子竞技运动协会
值得一提的是，此消彼长是不变的自然逻辑，从线下会场的比拼转为线上赛事的直播，电竞热度依然不减，事实上，自从国内3月9日LPL采用线上赛形式恢复比赛后，日均独立访客数相比第一周继续提升，较2019年LPL春季赛同比增长超过30％，足以看出电竞市场受疫情冲击有限，其间入局的头部标的或继续由此受益。
电竞板块的投资机会？
腾讯（0700.HK）：2019年实现营收3772.89亿元，同比增长21%；净利润943.51亿元，同比增长22%。在增值服务业务方面（由网络游戏和社交网络两块构成），2019年该业务收入2000亿元，同比增长13%，其中，网络游戏收入达到1147亿元，同比增长10%。目前，腾讯电竞联合央视CCTV发现之旅一同打造了一部电竞记录片——《电子竞技在中国》，拍摄一共历时457天，走访中国28个城市和洛杉矶、波士顿等海外城市，涉及20余项不同游戏的赛事，采访超过80位电竞行业资深人士，旨在深度展现目前电子竞技的发展面貌。
网易(NTES)：2019年网易实现净收入592.4亿元，归属于网易公司股东的持续经营净利润为156.6亿元；2019年全年在线游戏净收入为464.2亿元，同比增长16%。其中，第四季度在线游戏服务净收入116.0亿元，同比增长5%，连续七个季度保持百亿以上营收的增长。目前网易电竞NeXT2020春季赛正式拉开战幕，4月3日-6月7日期间，全新赛季将采用全程线上赛模式。
完美世界（002624.SZ）：2019年实现营业收入80.38亿元，同比增长0.05%；实现归母净利润15.04亿元，同比下滑11.85%。其中，公司游戏业务实现营业收入约68.3亿元，同比增长25.99%，实现净利润约18.8亿元，同比增长37.41%。报告期内，在电竞方面，《DOTA2》和《CS:GO》帮助公司继续运营电竞相关产业，旨在实现稳步增长；且2019年完美世界和VALVE成功合作举办2019DOTA2国际邀请赛(TI9)。
从“不学无术”再到“吃香走热”，电竞行业从小众圈子走向大众视野并不容易，好在在政策的持续支撑之下，在业界选手的热血坚持之下，电竞的闪光点终究被世人寻到，这不仅会成为新时代“新经济”发展的助推力，也利于行业真正走向主流体育更近一步，趋于规范化、体系化。
其中，必须要格外注意的是，对于电竞行业而言，目前启动的线上赛虽说是疫情时期的最佳方式，但基本还是属于一种“妥协”，毕竟基于行业的发展路径而言，线下依旧是电竞产业，尤其是电竞赛事成长的主要土壤，同时也是行业发挥自身市场价值最大化的主要战地。
